近日，伊利股份交出了一份稳健增长的成绩单，上半年，实现营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润70.16亿元，同比增长31.78%，再创历史上最新的记录。在半年业绩会上，伊利管理层也对当前液奶下滑、奶粉市场新变化等外界关注的问题作出了解读。
财报显示，2025年上半年，伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入165.78亿元，同比增长14.26%，伊利整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场占有率达到18.1%，跃居全国第一。不止是婴配粉保持增长，成人粉、奶酪上半年都实现了持续增长，目前“奶粉及奶制品”板块的收入占比已从五年前的11%提升到今年上半年的27%。
其中，“伊利”婴幼儿奶粉零售额实现双位数增长，“塞纳牧”作为有机婴幼儿奶粉第一品牌，持续引领品类发展。同时，伊利羊奶粉市场占有率达到34.4%，较上年同期提升3.0个百分点。母婴渠道零售额增长领先行业，零售额市场占有率实现新高；电商渠道零售额增速超过30%。
业绩会上伊利管理层认为，经过这几年积累，婴配粉慢慢的变成了伊利的一个重要支柱，持续创造收入和盈利。伊利婴配粉业务登顶背后，一种原因是受到龙年生育增长以及国家政策拉动等带来的积极影响；另一方面，也与伊利在提供高品质的产品、服务更精细化、全渠道发力等方面的努力有关。
而对于后续婴配粉市场的变化，伊利管理层也给出了较为乐观的判断，认为目前半年，能够正常的看到奶粉行业规模开始有一些小幅增长，一段和二段奶粉都实现了同比正增长。因此预计全年行业会实现个位数增长。
值得注意的是，今年4月，伊利推出了16亿元生育补贴计划，据管理层透露，这一补贴计划正在布局之中，并预计前期补贴投入对收入的拉动可能在下半年逐渐显现，进而带动市场占有率的提升。
在这一轮乳企业绩下滑中，最主要的原因是液体奶业务的萎缩，但从2025年上半年伊利的情况看，这一局面正在好转。2025上半年，伊利的液体乳业务板块实现盈利收入361.26亿元，同比减少2.1%，这一下滑幅度较前两年明显收窄。
而这里的影响是多方面的，有乳企采取了更多的促销措施，拉低了成交价的因素；也有消费的人在当前经济环境下，消费上更理性、更注重性价比的因素；也有上游大量低价原奶流入中小乳企，后者利用这批低成本原料加工成产品，与头部乳企打价格战的因素。
另一方面，伊利管理层认为液奶下滑也有非包装产品对包装品类的替代影响。比如本轮外卖大战中，现制茶饮产品的爆火，也对包装乳制品形成了某些特定的程度的替代，另一方面是还受一些统计不到的非包装液奶替代，比如民间销售的散奶或散奶加工的成品等。
但伊利管理层认为目前这一情况都在好转。在价格这一块，目前原奶行业正在触底回升，特别是肉牛等价格的回升，以及9-10月青贮收购期将进一步考验牧场资金链，加速落后产能退出。
同时，市场需求也在季节性回暖，伊利管理层预计，中秋、国庆双节传统送礼场景将刺激中高端液奶消费，供需短期达到平衡。
而在非包装替代方面，伊利认为这一替代影响已到“相对峰值”，随着外卖补贴大战逐步降温，茶饮消费会回归理性，影响不会更坏，而且从健康角度看，现制茶饮的健康度远低于包装牛奶产品，因此也不会对包装牛奶形成长期替代。
对于目前行业增长乏力的现状，伊利在2025年上半年通过产品和渠道创新作出调整。
在产品端，伊利持续以消费者为中心，提速技术与产品创新步伐。上半年伊利依托丰富的研发储备，不断推出新品，满足那群消费的人多元化需求。以“安慕希”黄桃燕麦爆珠酸奶、“金典”鲜活纯牛奶、“优酸乳”嚼柠檬轻乳果汁饮品等为代表的主营业务新品，收入合计占比达14.7%，为业务发展提供持续的内生动力。
同时，根据消费的人在健康化、细分功能化方面的新需求，伊利也不断扩产消费场景和产品外沿。比如与同仁堂达成全面战略合作，将药食同源理念与乳业结合。上半年，伊利成人营养品“欣活”品牌与同仁堂联合研发推出多款产品，通过精准营养和功能性，持续提升花了钱的人“中式食养新方案”的认知和认可。比如伊利与同仁堂合作的舒化无乳糖猴头菇牛奶上市第3个月增长近300%，受到精准目标消费者的喜爱，并以高复购率保持持续增长。
此外，在新渠道方面伊利也不甘落下风。业绩会上透露，2025年上半年，伊利在新兴渠道包括零食折扣店、会员店、电商、社区团购等收入增长迅速，占比已达到收入的三成。今年伊利还将继续加大了拓展新兴渠道的力度，并在拥抱新渠道的过程中，重视价值链维护，避免窜货，确保各渠道有较好的利益分配。
值得注意的是，在深耕乳业核心业务的同时，伊利正加速拓展非乳业务，通过健康水饮等创新品类不断丰富产品矩阵，持续放大均衡优势。继伊刻活泉茉莉花茶、醇香乌龙、人参枸杞养生水之后，上半年伊利又迅速推出抹春绿茶、清香乌龙及专为婴幼儿打造的“泉爱宝贝”低钠淡矿水等新品，推动水饮业务实现双位数高速增长。
今年上半年，伊利的大健康战略也加速展开，围绕牛肉、宠物食品、餐饮烘焙原料、茶饮及西餐乳品供应等高潜力领域多元布局，构建跨产业的新增长曲线与更高维度的竞争护城河。返回搜狐，查看更加多